板块当前市场预期和估值普遍较低，而业绩与政策改善迹象明显，行业长期成长确定性强，布局性价比处于五年来最高点。

延续前期观点，从业绩面、政策面、机构持仓和市场估值等维度考虑，我们认为医疗板块底部拐点已经出现，下半年改善在即，建议在当前时点加大医疗板块配置，围绕消费、创新、出海三大方向展开布局。

对于增配医药股，傅鹏博在季报中解释了为什么二季度增加了和新冠相关的疫苗和特效药个股持仓：“要实现经济生活不间断和常态化疫情防控，对全民更有效的疫苗普遍接种，以及对病人的及时有效治疗，是防治两大关键点，这是我们加仓的主要理由。”

本文源自金融界资讯

截至2022年7月29日，医疗ETF（512170）份额最近11个交易日实现11连增，合计吸金近12亿元，最新基金份额升至279.87亿份，连续创2019年6月17日上市以来新高！今年以来份额增长71.93亿份，高居股票型ETF份额增长前五！

伴随最新2季报出炉，各顶流基金经理后市观点相继披露，银华基金李晓星表示，对于医药板块，创新是我国医药行业发展的未来，在创新药投资风险加大、外包率持续提升的情况下，CRO/CDMO仍然是医药板块成长性最强、最确定的板块，继续看好其中业绩稳定可持续高增的标的。此外，伴随着三季度经济恢复，需求旺盛、可择期的医美、医疗服务等，预计三季度还会有不错的超额收益。其他子板块，如疫苗、医疗器械、中药当中的优质个股，也将适度参与，维持组合的均衡配置。

医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，抗疫概念股合计18只，权重近4成，新冠肺炎检测概念12只；医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域，具备长期国民级需求增长。

体外诊断（IVD）龙头迪安诊断和达安基因中报业绩也是非常炸裂，同比增速都在100％以上，达安基因中报业绩高达35.57亿元，同比高增123％；迪安诊断中报业绩高达16-19亿元，同比高增120％-161％。第三方独立实验室（ICL）龙头金域医学中报业绩高达15.5-16.8亿元，同比增长46％-59％。医美龙头华熙生物中报业绩增速也超过30％。

【业绩向左估值往右，医疗板块估值收缩历史新低，性价比逐渐突出】

医药板块何时会上涨？什么特点个股将会领涨？东吴证券认为：消费医疗、科研服务、创新药等领域具备估值切换空间的板块将会出现明星行情；尤其是消费医疗领域，如果三季报高增长能够兑现，将会启动三季报与估值切换大行情。

近期，中证医疗成份股中报业绩预告陆续披露，最新披露的17家公司整体业绩亮眼，“妖股”九安医疗中报业绩创纪录的达到151-155亿元，增速高达275倍-282倍，成为两市名副其实的“预增王”，千亿HPV疫苗龙头万泰生物中报业绩增长超246％，CXO板块也是捷报频传，博腾股份同比高增455％-465％，凯莱英也同比高增283％-306％，昭衍新药中报业绩增速范围为122％-162％，龙头公司药明康德和九洲药业的中报业绩增速也都在70％附近，可以说尽显高景气。

【场内规模最大医疗ETF（512170）连续11日吸金，最新份额升至279.87亿份！】

与东吴证券看多相反的是，银河证券罕见看空短期医药后市。银河证券最新医药月报观点认为：医药二季度业绩堪忧，警惕业绩期下挫风险。8月是业绩披露密集期，短线交易资金更有可能博弈业绩逻辑。从短期看，虽然医药行业二季度业绩疲软已被很多人预期，但仍存在短期下跌的可能。从长期看，当前市场风格或已轮动到医药相对占优时期，倘若8月份业绩疲软带动医药板块下挫，则是比较好的配置窗口。不过，也不排除在防疫隔离政策放宽后，疫情更加频繁影响医药行业业绩的可能性。

文章来源：《药物分析杂志》 网址: http://www.ywfxzzzz.cn/zonghexinwen/2022/0802/1106.html

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